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需求强劲,美德州天气堪忧支撑棉价继续上涨

2018-04-16 11:29:00 来源:华信期货棉花研究中心

ICE期棉市场交易重心转向7月后,截至4月6日7月合约未定价的ON-CALL订单达到49304手,占7月合约12万手持仓的40%以上,同时美棉出口销售数据强劲增强多头信心,预期逼仓ON-CALL的行情仍将延续。另一方面,美国最大棉区德州天气依然干旱,市场担忧新棉种植与产量受到影响,受此影响,周五ICE期棉继续上涨,主力7月合约最高至83.64美分/磅,终盘收高0.35美分至83.35美分/磅,期价继续挑战84美分/磅强压力位,但新作12月合约仅收高0.08美分至78.91美分/磅,数据显示新老棉走势背离,ON-CALL订单依然是棉价维持强势的主要支撑。但基本面方面最新的USDA月报显示美棉期末库存达到115万吨,处于9年新高,同时全球期末库存达到1922万吨,依然处于高位水平,中国以外地区的期末库存高达1030万吨,创历史最高水平,而中国本年度受配额及抛储限制进口不会有大幅增强,国际市场依然处于供应严重过剩的格局,在此情况下,对ICE期棉的强势不可乐观,继续关注84美分/磅对期价的压制作用。

技术上,周五ICE期棉震荡整理,主力7月合约小阳报收于短期均线之上,短期均线继续上行穿越中期均线延续多头上涨排列,KD与MACD指标延续多头上涨排列,MACD指标红柱开始增长,技术指标转强,ICE期棉反弹将延续,7月合约将继续挑战84美分/磅的压力位。

周五郑棉继续缩量减仓震荡整理,主力1809合约全天小幅增仓6手至310360手,全天运行于15235-15415元/吨,终盘收高20元至15400元/吨,而新作1901合约当日大幅增仓7802手至102210手,终盘报收于15935元/吨,显示市场看好下年度棉价,部分资金从1805合约撤离直接买入1901合约。当日郑棉累计成交234234手,总持仓减少2940手至513496手,换手率仅为45.36%,数据显示郑棉市场人气低迷,反弹的棉价并未吸引主动性买盘介入,这将抑制棉价的反弹空间。周五抛储仅成交12477吨,成交均价小幅反弹至14169元/吨,与郑棉1809合约价差达到1231元/吨,其中7059吨新疆储备棉全部成交,成交均价14565元/吨。而截至13日,郑棉注册库存达到25.4万吨,有效预报达到13.8万吨,二者合计达到39.2万吨,大量的现货继续涌入郑棉市场注册标准仓单,现货市场成交低迷、价格疲软是郑棉仓单及预报大幅增加的主要原因。对比来看,在储备棉、新棉、郑棉标准仓单中,郑棉是最缺乏竞争力的资源,这将使郑棉面临极大的库存压力,在此情况下,虽然近两日郑棉跟随ICE期棉持续反弹,但并不具备扭转跌势的基础,建议继续持有郑棉空单,逢反弹可适量增持1809合约空单,主力1809合约将挑战15100元/吨短期支撑位,如该支撑失守,下行目标将至14800元/吨强支撑位。

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